尊敬的(de)各位來(lái)賓，大(dà)家上(shàng)午好！

非常高興今天在(zài)線下見到(dào)這(zhè)麽多老朋友，包括香港金管局總裁餘偉文先生，大(dà)家有機會進行面對面交流。首先，我代表中國(guó)金融學會，向參加此次年會的(de)各位來(lái)賓表示熱烈的(de)歡迎，對大(dà)家一(yī / yì ／yí)直以(yǐ)來(lái)關心支持中國(guó)金融學會工作表示衷心的(de)感謝！

今年年會的(de)主題是(shì)“金融更好服務中國(guó)式現代化”，借此機會，我從建設現代中央銀行制度所要(yào / yāo)求的(de)貨币政策、金融穩定和(hé / huò)金融服務等角度，與大(dà)家分享一(yī / yì ／yí)些思考。

黨的(de)十九屆四中、五中全會和(hé / huò)黨的(de)二十大(dà)都明确提出(chū)建設現代中央銀行制度。1995年出(chū)台、2003年修訂的(de)《中國(guó)人(rén)民銀行法》，對央行職責進行了(le／liǎo)最凝練的(de)概括，就(jiù)是(shì)“制定和(hé / huò)執行貨币政策，防範和(hé / huò)化解金融風險，維護金融穩定”。同時(shí)規定，“貨币政策目标是(shì)保持貨币币值的(de)穩定，并以(yǐ)此促進經濟增長”。因此，維護币值穩定和(hé / huò)金融穩定是(shì)人(rén)民銀行的(de)兩項中心任務。在(zài)這(zhè)一(yī / yì ／yí)點上(shàng)，這(zhè)些年大(dà)家的(de)認識越來(lái)越統一(yī / yì ／yí)。這(zhè)兩項任務完成好了(le／liǎo)，就(jiù)能夠促進充分就(jiù)業和(hé / huò)經濟增長，也(yě)就(jiù)能更好地(dì / de)服務中國(guó)式現代化。

第一(yī / yì ／yí)，維護币值穩定。

币值穩定有兩重含義，一(yī / yì ／yí)是(shì)物價穩定，二是(shì)彙率基本穩定。物價穩定和(hé / huò)彙率基本穩定，最終都是(shì)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)守護好老百姓的(de)“錢袋子(zǐ)”，不(bù)讓老百姓手中的(de)錢變“毛”，從根本上(shàng)說(shuō)，這(zhè)是(shì)以(yǐ)人(rén)民爲(wéi / wèi)中心，維護最廣大(dà)人(rén)民群衆的(de)利益。

近幾年，全球經濟面臨的(de)超預期沖擊較多，經濟環境和(hé / huò)政策效果的(de)不(bù)确定性較大(dà)。我國(guó)一(yī / yì ／yí)直實施穩健的(de)貨币政策，貨币政策調整适當向“穩健的(de)直覺”靠攏。這(zhè)個(gè)“直覺”，從曆史看，可以(yǐ)是(shì)我們的(de)經驗值；從時(shí)間軸看，可以(yǐ)是(shì)過去不(bù)同周期的(de)平均值；從國(guó)際視角看，可以(yǐ)是(shì)地(dì / de)區之(zhī)間的(de)平均值。這(zhè)些經驗值、平均值都具有很好的(de)參考價值，可以(yǐ)告訴我們周期過後的(de)情形，使我們的(de)政策具有前瞻性。因此，我們制定穩健的(de)貨币政策，主要(yào / yāo)立足本國(guó)的(de)國(guó)情，從時(shí)間軸、國(guó)際視角看跨周期、跨區域的(de)平均值。

總量方面，我們主要(yào / yāo)通過降低存款準備金率，把過去“凍結”的(de)流動性釋放出(chū)來(lái)，提高貨币乘數，以(yǐ)基本穩定的(de)央行資産負債表支持貨币信貸的(de)合理增長。過去五年，人(rén)民銀行資産負債表規模年均僅增長3%左右，保持了(le／liǎo)基本穩定，同期我國(guó)廣義貨币供應量（M2）和(hé / huò)社會融資規模年均增速都在(zài)10%左右，與近8%的(de)名義GDP年均增速基本匹配。

利率方面，我們同樣保持相對審慎和(hé / huò)留有餘地(dì / de)，政策利率波動比較小。比如，2018年全球主要(yào / yāo)央行連續加息，人(rén)民銀行公開市場操作利率僅在(zài)年初小幅上(shàng)調5個(gè)基點後即保持不(bù)變。2020年疫情暴發後，全球主要(yào / yāo)央行大(dà)幅降息至零利率水平，同期人(rén)民銀行公開市場操作利率下調20個(gè)基點後保持穩定，市場利率也(yě)一(yī / yì ／yí)直保持在(zài)适當水平。2022年以(yǐ)來(lái)，全球主要(yào / yāo)央行持續大(dà)幅加息，我們不(bù)僅沒有加息，而(ér)且還适當降息，公開市場操作利率下調了(le／liǎo)20個(gè)基點，市場利率穩中有降。利率是(shì)重要(yào / yāo)的(de)生産要(yào / yāo)素價格，直接影響消費、投資、國(guó)際收支等，利率水平過高或過低都不(bù)利于(yú)經濟平穩持續增長。從過去二十年的(de)數據看，我國(guó)實際利率總體保持在(zài)略低于(yú)潛在(zài)經濟增速這(zhè)一(yī / yì ／yí)“黃金法則”水平上(shàng)，與潛在(zài)經濟增長水平基本匹配，符合保持物價基本穩定的(de)要(yào / yāo)求，發揮了(le／liǎo)促進宏觀經濟平衡和(hé / huò)資源有效配置的(de)重要(yào / yāo)導向作用。同時(shí)，我國(guó)的(de)一(yī / yì ／yí)年期存款基準利率是(shì)1.5%，銀行通常還會有一(yī / yì ／yí)定上(shàng)浮，達到(dào)2%左右，使老百姓的(de)存款有一(yī / yì ／yí)個(gè)合适的(de)收益。因此，我們在(zài)制定貨币政策時(shí)，充分考慮了(le／liǎo)對經濟、就(jiù)業、投資以(yǐ)及老百姓存款收益率等方方面面的(de)影響，是(shì)以(yǐ)人(rén)民爲(wéi / wèi)中心的(de)。

彙率方面，我們實行以(yǐ)市場供求爲(wéi / wèi)基礎、參考一(yī / yì ／yí)籃子(zǐ)貨币進行調節、有管理的(de)浮動彙率制度，人(rén)民币彙率保持彈性、雙向浮動，發揮了(le／liǎo)調節宏觀經濟和(hé / huò)國(guó)際收支的(de)自動穩定器功能。彙率是(shì)另一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)的(de)宏觀變量，但彙率和(hé / huò)利率不(bù)是(shì)并列的(de)關系，彙率在(zài)利率政策影響下主要(yào / yāo)由市場供求和(hé / huò)預期決定。彙率機制缺乏靈活性是(shì)約束貨币政策自主性、在(zài)宏觀上(shàng)導緻經濟金融脆弱性的(de)重要(yào / yāo)原因。因此，我們堅持讓市場在(zài)彙率形成中起決定性作用，總體上(shàng)人(rén)民币彙率是(shì)由市場決定的(de)。同時(shí)，我們十分重視提高換彙的(de)便利化程度，目前每人(rén)每年5萬美元的(de)換彙額度，可以(yǐ)滿足絕大(dà)多數老百姓的(de)需求，讓老百姓和(hé / huò)企業能夠比較自由地(dì / de)購彙結彙，滿足就(jiù)學、旅遊、貿易等合理的(de)外彙需求。

我國(guó)國(guó)内物價和(hé / huò)人(rén)民币彙率都保持了(le／liǎo)基本穩定，得益于(yú)國(guó)家對糧食和(hé / huò)能源的(de)保供穩價，同時(shí)貨币金融條件保持穩定适度是(shì)物價穩定的(de)重要(yào / yāo)基礎，總的(de)看，宏觀政策的(de)效果比較理想。在(zài)去年全球高通脹背景下，我國(guó)居民消費價格指數（CPI）同比上(shàng)漲2%，過去五年和(hé / huò)十年，我國(guó)CPI年均漲幅也(yě)都在(zài)2%左右，而(ér)且波動幅度較小。過去五年，人(rén)民币對美元彙率波動率均值約4%，比以(yǐ)前有所提高，略小于(yú)實施浮動彙率制度的(de)主要(yào / yāo)貨币的(de)平均波動水平，說(shuō)明人(rén)民币彙率是(shì)比較穩定的(de)。過去五年，人(rén)民币對美元三次“破7”，第一(yī / yì ／yí)次是(shì)2019年8月，第二次是(shì)2020年2月，第三次是(shì)去年9月，前兩次用了(le／liǎo)5個(gè)月回到(dào)7下方，去年用了(le／liǎo)3個(gè)月，這(zhè)是(shì)市場供求的(de)結果，說(shuō)明我國(guó)外彙市場具有韌性，有能力實現動态均衡。

物價穩定和(hé / huò)人(rén)民币彙率在(zài)合理均衡水平上(shàng)的(de)基本穩定，能夠爲(wéi / wèi)我們實現中國(guó)式現代化的(de)戰略目标提供有力的(de)支撐。2022年，我國(guó)GDP總量121萬億元，折合約18萬億美元；人(rén)均GDP8.6萬元，折合約1.27萬美元。過去二十年，國(guó)際清算銀行計算的(de)人(rén)民币實際有效彙率升值了(le／liǎo)約40%，年均升值約2%；人(rén)民币對美元升值了(le／liǎo)約20%，年均升值約1%，支撐了(le／liǎo)我國(guó)GDP總量和(hé / huò)人(rén)均GDP換算成其他(tā)國(guó)際貨币後，能保持平穩增長。國(guó)際上(shàng)，有國(guó)家因爲(wéi / wèi)彙率大(dà)幅貶值，難以(yǐ)跨越“中等收入陷阱”。

第二，維護金融穩定。

在(zài)保持币值穩定的(de)基礎上(shàng)，中央銀行還必須維護好金融穩定。币值穩定和(hé / huò)金融穩定多數情況下是(shì)一(yī / yì ／yí)緻的(de)，但币值穩定不(bù)一(yī / yì ／yí)定能保證金融穩定。如果出(chū)現了(le／liǎo)金融風險，就(jiù)會損害廣大(dà)人(rén)民群衆的(de)利益，甚至會引發社會問題。

近年來(lái)，我們遵循市場經濟規律，不(bù)斷優化利率政策，彙率由市場決定、雙向浮動，這(zhè)有利于(yú)從宏觀層面保持經濟金融穩定運行、防範系統性金融風險。近期的(de)一(yī / yì ／yí)些案例表明，如果宏觀變量出(chū)問題，就(jiù)會引發不(bù)穩定因素，帶來(lái)金融風險。從中國(guó)的(de)情況看，我們的(de)利率、彙率、經濟增長率、失業率等宏觀變量是(shì)比較合理、協調、穩定的(de)，這(zhè)可以(yǐ)在(zài)很大(dà)程度上(shàng)防範系統性金融風險。同時(shí)，我們采取了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)系列措施，推動金融風險整體收斂，守住了(le／liǎo)不(bù)發生系統性金融風險的(de)底線。穩妥化解重點企業集團和(hé / huò)金融機構風險，高風險中小金融機構數量從高峰時(shí)的(de)600多家壓降一(yī / yì ／yí)半到(dào)300多家。壓縮“類信貸”高風險影子(zǐ)銀行規模30萬億元。近5000家P2P網貸機構已全部停業。壓實金融機構及其股東、監管部門、地(dì / de)方政府等各方責任，使得好人(rén)得好報、壞人(rén)得壞報，使各利益相關方都能在(zài)正向激勵機制的(de)基礎上(shàng)形成正确的(de)預期。完善金融基礎設施建設，推動制定金融穩定法，建立金融穩定保障基金。這(zhè)些工作都是(shì)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)維護金融穩定，保護好廣大(dà)存款人(rén)、中小投資者和(hé / huò)被保險人(rén)的(de)合法權益。

第三，促進充分就(jiù)業和(hé / huò)經濟增長。

實現币值穩定和(hé / huò)金融穩定，有助于(yú)促進充分就(jiù)業和(hé / huò)經濟增長。黨的(de)二十大(dà)報告強調，高質量發展是(shì)全面建設社會主義現代化國(guó)家的(de)首要(yào / yāo)任務，提出(chū)實施就(jiù)業優先戰略。過去五年，我國(guó)經濟年均實際增長5.2%，高于(yú)同期世界經濟2.3%左右的(de)平均增速；城鎮新增就(jiù)業年均約1300萬人(rén)次，就(jiù)業保持在(zài)比較充分水平。

在(zài)此過程中，人(rén)民銀行積極支持穩住宏觀經濟大(dà)盤，促進經濟增長，始終把充分就(jiù)業作爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)任務目标。我們注重發揮好貨币政策工具總量和(hé / huò)結構的(de)雙重功能，推出(chū)了(le／liǎo)适度的(de)結構性貨币政策工具，鼓勵金融機構按照市場化方式，支持穩增長、穩就(jiù)業的(de)重點領域和(hé / huò)薄弱環節。目前這(zhè)些結構性工具的(de)餘額有6.4萬億元，占人(rén)民銀行資産負債表規模15%左右，規模總體适度。

其中，支持小微企業和(hé / huò)綠色發展是(shì)我們的(de)兩個(gè)重點。支持小微企業方面，将穩就(jiù)業作爲(wéi / wèi)政策切入點，2020年疫情發生後，分階段推出(chū)3000億元、5000億元和(hé / huò)10000億元再貸款再貼現，利率越來(lái)越市場化，政策覆蓋面越來(lái)越廣。設立兩項直達工具支持小微企業獲得貸款。2022年末，普惠小微貸款餘額接近24萬億元，授信戶數超過5600萬戶，利率由2018年初的(de)6.3%降至4.9%。支持綠色發展方面，2021年11月，設立碳減排支持工具，支持金融機構爲(wéi / wèi)碳減排重點領域提供優惠利率貸款，要(yào / yāo)求金融機構披露貸款帶動的(de)碳減排量和(hé / huò)其他(tā)碳足迹信息，并推動加強社會獨立第三方的(de)監督，帶動2022年碳減排超1億噸二氧化碳當量。

總的(de)看，中國(guó)式現代化對建設現代中央銀行制度提出(chū)了(le／liǎo)新的(de)要(yào / yāo)求，任務包括方方面面，概括起來(lái)，最重要(yào / yāo)的(de)任務就(jiù)是(shì)實現币值穩定和(hé / huò)金融穩定。這(zhè)兩項任務實現了(le／liǎo)，就(jiù)能夠促進充分就(jiù)業和(hé / huò)經濟增長。

下一(yī / yì ／yí)階段，人(rén)民銀行将以(yǐ)習近平新時(shí)代中國(guó)特色社會主義思想爲(wéi / wèi)指導，深入貫徹落實黨的(de)二十大(dà)、中央經濟工作會議和(hé / huò)全國(guó)“兩會”精神，建設現代中央銀行制度，維護币值穩定和(hé / huò)金融穩定，并以(yǐ)此促進充分就(jiù)業和(hé / huò)經濟增長，更好服務中國(guó)式現代化。

謝謝大(dà)家！