2012年景氣階段過去後，2013年前三季度化肥行業景氣度整體表現低迷。2013年1~9月，中國(guó)化肥行業實現産量6,046萬噸，同比增長6.13%；同期，受政策利好等因素刺激中國(guó)化肥出(chū)口量達到(dào)538.10萬噸，同比增長26.59%；但受國(guó)内農需轉淡等因素影響，2013年前三季度化肥行業表觀消費量增速放緩，加之(zhī)國(guó)内化肥供給充裕，氮、磷、鉀三大(dà)單質肥價格全面下跌，價格觸底。 
        展望2014年，不(bù)同肥種需求繼續呈分化趨勢，其中氮、磷肥需求穩定，鉀肥需求呈緩慢上(shàng)升趨勢，複合肥需求繼續較快增長；出(chū)口政策雖有好轉但細分肥種出(chū)口量仍存差異。細分行業方面，未來(lái)一(yī / yì ／yí)年，氮肥供應将持續充足且生産重心将向具有煤炭優勢的(de)西北部地(dì / de)區轉移，煤頭企業成本壓力繼續減輕而(ér)氣頭企業成本壓力繼續承壓，尿素價格将進入“微調時(shí)代”；國(guó)内磷肥行業基本面情況不(bù)會有大(dà)幅改善，具有“礦肥一(yī / yì ／yí)體化”的(de)大(dà)型企業的(de)市場影響力進一(yī / yì ／yí)步強化，生産成本壓力将有所減輕但價格仍将在(zài)低價位區間徘徊；全球及國(guó)内鉀肥生産的(de)高度集中局面仍将存在(zài)并将進一(yī / yì ／yí)步增加國(guó)内供給，未來(lái)一(yī / yì ／yí)年鉀肥價格大(dà)幅上(shàng)漲動力不(bù)足；由于(yú)氮、磷、鉀三大(dà)單質肥價格将在(zài)低價區間小幅震蕩，複合肥企業成本壓力有所減輕，景氣度相對較好。
财務方面，2014年化肥行業景氣度仍将維持低迷的(de)狀态，雖然出(chū)口關稅的(de)下調會刺激部分化肥出(chū)口但對行業整體盈利能力的(de)提升作用有限，行業整體盈利能力不(bù)會有明顯好轉。同時(shí)，化肥行業投資支出(chū)規模仍将增長，債務負擔将繼續維持高位，償債指标将受行業投資和(hé / huò)盈利規模的(de)影響小幅波動。 
        細分行業信用品質分化繼續加劇，其中磷肥企業盈利大(dà)幅下降、債務負擔最重，其景氣度下降最明顯，氮肥、鉀肥次之(zhī)，而(ér)複合肥企業憑借其品牌優勢及擴張能力使得其盈利空間将好于(yú)行業平均水平，經營狀況相對較好。細分行業的(de)信用品質方面，複合肥、鉀肥信用品質相對較好，氮肥、磷肥信用品質相對較差。 
        總體看，化肥需求始終處于(yú)剛性，經營穩定性較好，但行業整體景氣度仍将延續低迷，中債資信維持化肥行業信用品質“較差”的(de)行業評價及“穩定”的(de)行業展望。

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