作爲(wéi / wèi)連接商品生産和(hé / huò)終端消費的(de)流通環節，零售行業在(zài)國(guó)民經濟中的(de)基礎地(dì / de)位顯著。改革開放以(yǐ)來(lái)，中國(guó)消費市場逐步開放，零售行業投資和(hé / huò)規模增長經曆了(le／liǎo)快速成長期後，目前已進入多業态、多所有制形式并存的(de)成熟發展期，行業增速回落、集中度降低導緻行業競争加劇，進入新一(yī / yì ／yí)輪兼并重組期。需求方面，國(guó)内宏觀經濟的(de)平穩增長、城市化發展和(hé / huò)消費水平和(hé / huò)結構的(de)升級，爲(wéi / wèi)消費需求的(de)長期穩步增長奠定了(le／liǎo)基礎，居民收入的(de)不(bù)斷提高和(hé / huò)一(yī / yì ／yí)系列促進消費政策的(de)出(chū)台也(yě)進一(yī / yì ／yí)步刺激了(le／liǎo)消費需求的(de)增長。未來(lái)在(zài)經濟結構轉型和(hé / huò)擴大(dà)内需等利好政策帶動下，行業将繼續保持良好的(de)增長态勢，然而(ér)受區域經濟發展不(bù)平衡影響，東、西部地(dì / de)區消費規模的(de)顯著差異仍将長期存在(zài)，但差距将逐漸縮小。從行業運行效益看，目前行業運營效率和(hé / huò)獲現能力良好且債務結構合理，資産流動性和(hé / huò)現金流對債務的(de)保障程度尚可，但受通貨回落和(hé / huò)外圍經濟環境不(bù)确定影響，短期内行業景氣度或将有所下降。
      中債資信認爲(wéi / wèi)，中國(guó)零售行業具有弱周期性、周轉效率高、獲現能力強等顯著特征。雖然目前面臨運營成本上(shàng)升、競争加劇和(hé / huò)資金面趨緊等不(bù)利因素，但行業下遊消費需求穩定，整體經營穩定性很強。相比于(yú)其他(tā)行業，中國(guó)零售行業在(zài)資産流動性和(hé / huò)經營獲現能力方面優勢顯著，雖然負債水平偏高且短期償債指标表現較差，但行業财務結構較爲(wéi / wèi)穩健，良好的(de)資産運營效率和(hé / huò)現金流狀況對到(dào)期債務的(de)償還保障程度較高，行業整體償債指标明顯優于(yú)其他(tā)行業，行業信用質量較高。零售企業信用品質分化主要(yào / yāo)圍繞區域消費水平及其增長前景和(hé / huò)企業抗風險能力展開，區域經濟、居民收入水平和(hé / huò)消費習慣對區域消費水平及其增長前景有顯著影響，而(ér)市場地(dì / de)位、區域布局和(hé / huò)擴張方式對企業的(de)抗風險能力有顯著影響，進而(ér)成爲(wéi / wèi)決定零售企業信用品質的(de)關鍵因素。就(jiù)中國(guó)零售行業來(lái)看，相對而(ér)言，東部地(dì / de)區零售企業因區域消費能力和(hé / huò)市場容量大(dà)而(ér)經營風險整體低于(yú)西部地(dì / de)區企業，信用品質較高，而(ér)西部地(dì / de)區未來(lái)的(de)成長性高于(yú)東部地(dì / de)區。對同一(yī / yì ／yí)地(dì / de)區的(de)零售企業而(ér)言，市場競争地(dì / de)位、擴張方式、股東信用品質等方面的(de)不(bù)同會使企業面臨不(bù)同的(de)經營風險和(hé / huò)财務風險，進而(ér)使其信用品質産生分化。

本文内容提要(yào / yāo)：

一(yī / yì ／yí)、中國(guó)零售業概況 
（一(yī / yì ／yí)）零售業定義與分類 
（二）中國(guó)零售業發展曆程 
（三）中國(guó)零售業發展趨勢 
二、中國(guó)零售行業運行分析 
（一(yī / yì ／yí)）行業運行分析 
（二）宏觀環境分析 
（三）政策環境分析 
（四）行業需求分析 
（五）行業供給分析
（六）行業競争分析 
（七）行業經營效益分析 
三、行業信用品質分析 
（一(yī / yì ／yí)）行業整體信用品質評價 
（二）行業内企業信用品質分化分析 
附件一(yī / yì ／yí)：行業信用品質的(de)分類及含義 
附件二：零售行業部分企業主要(yào / yāo)财務指标比較（2010年） 
附件三：2010年主要(yào / yāo)行業資産、權益及債務負擔比較 
附件四：2010年主要(yào / yāo)行業營業收入及盈利能力比較 
附件五：2010年主要(yào / yāo)行業經營現金流比較 
附件六：2010年主要(yào / yāo)行業償債指标比較 

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