家電工業是(shì)中國(guó)開放較早、市場化程度較高的(de)行業之(zhī)一(yī / yì ／yí)。自20世紀90年代以(yǐ)來(lái)，中國(guó)家電工業實現快速發展，産銷規模大(dà)幅增長，并一(yī / yì ／yí)舉躍居成爲(wéi / wèi)全球第一(yī / yì ／yí)大(dà)家電産銷國(guó)和(hé / huò)出(chū)口國(guó)。經過幾十年的(de)充分發展和(hé / huò)激烈的(de)市場競争淘汰，中國(guó)家電行業目前已經形成了(le／liǎo)相對完善的(de)競争規範，行業整體競争格局業已基本成型。在(zài)細分行業領域，特别是(shì)白色家電行業，國(guó)内市場已呈現出(chū)較爲(wéi / wèi)鮮明的(de)雙寡頭壟斷或三寡頭壟斷的(de)競争格局，市場集中度的(de)不(bù)斷提高和(hé / huò)資源的(de)持續聚攏有力強化了(le／liǎo)龍頭企業在(zài)行業中的(de)地(dì / de)位。由于(yú)發展路徑的(de)差異，國(guó)内黑、白家電行業已呈現出(chū)了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定程度的(de)分化，較強的(de)技術研發能力和(hé / huò)渠道(dào)掌控力促使白色家電行業擁有更爲(wéi / wèi)穩定和(hé / huò)良好的(de)經營和(hé / huò)财務表現。未來(lái)，盡管受到(dào)房地(dì / de)産調控、行業刺激政策退出(chū)等不(bù)利因素的(de)影響，家電行業的(de)短期需求會受到(dào)一(yī / yì ／yí)定程度制約；但長期來(lái)看，伴随國(guó)民經濟的(de)增長，居民收入水平的(de)提高以(yǐ)及國(guó)際新興國(guó)家的(de)崛起，家電行業仍具備較大(dà)的(de)市場空間，長期發展前景良好。
      中債資信認爲(wéi / wèi)，中國(guó)家電行業擁有國(guó)内和(hé / huò)海外兩大(dà)市場，我國(guó)綜合人(rén)力資源成本優勢有望使家電行業海外市場保持基本穩定，國(guó)内經濟的(de)穩步增長以(yǐ)及廣大(dà)農村市場有效需求的(de)增加，也(yě)将支撐國(guó)内家電行業的(de)進一(yī / yì ／yí)步發展。從行業競争格局來(lái)看，中國(guó)家電行業整體發展較爲(wéi / wèi)充分，行業競争格局基本穩定，較高的(de)行業集中度和(hé / huò)相對有序的(de)競争環境有利于(yú)降低行業整體經營風險；但部分細分行業核心技術的(de)缺乏，原材料價格波動以(yǐ)及銷售模式對行業整體資金占用都對行業的(de)盈利能力造成一(yī / yì ／yí)定的(de)負面影響。從行業财務表現來(lái)看，與其他(tā)行業相比家電企業整體運營規模和(hé / huò)盈利能力處中遊水平，但債務負擔和(hé / huò)償債指标相對較好，行業整體信用品質一(yī / yì ／yí)般。
      行業内企業信用品質分化方面，從細分行業來(lái)看，黑色家電行業在(zài)整體缺乏對核心技術和(hé / huò)産業鏈掌控的(de)背景下，信用品質表現弱于(yú)白色家電行業；從規模方面來(lái)看，由于(yú)具有規模經濟特征，規模大(dà)的(de)企業擁有一(yī / yì ／yí)定的(de)成本優勢，抗風險能力相對較強；對于(yú)同規模的(de)家電企業而(ér)言，産業鏈的(de)完善程度要(yào / yāo)更爲(wéi / wèi)突出(chū)，擁有較強核心零部件配套能力和(hé / huò)渠道(dào)掌控力的(de)家電企業其經營表現要(yào / yāo)更爲(wéi / wèi)優異。
 

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