港口行業是(shì)重要(yào / yāo)基礎設施行業，與國(guó)民經濟和(hé / huò)對外貿易密切相關。過去十年，“出(chū)口導向型”和(hé / huò)“世界制造中心”的(de)經濟發展模式使中國(guó)港口行業持續快速發展，目前吞吐量規模已位于(yú)世界前列。近期由于(yú)國(guó)内外經濟趨緩，預計港口吞吐量增速有所下降，外貿集裝箱面臨一(yī / yì ／yí)定壓力，不(bù)同貨種由于(yú)行業需求的(de)差異增長趨勢也(yě)會出(chū)現分化。2003年以(yǐ)來(lái)，我國(guó)港口投資建設規模迅速擴張，部分地(dì / de)區和(hé / huò)部分碼頭泊位吞吐能力出(chū)現結構性過剩，區域競争加劇，未來(lái)行業整體投資增速将趨于(yú)平穩，内河港口建設有望加快。港口企業經營和(hé / huò)競争具有區域化特點，行業集中度較高，行業内競争程度相對較低；我國(guó)沿海港口形成了(le／liǎo)以(yǐ)主樞紐港爲(wéi / wèi)骨幹、區域性重要(yào / yāo)港口爲(wéi / wèi)輔助、地(dì / de)方中小港口爲(wéi / wèi)補充的(de)層次分明的(de)港口布局，未來(lái)區域内港口合作趨勢逐步加強。港口行業整體經營效益良好，收入及利潤規模持續增長，毛利率水平較高；近年來(lái)港口建設速度較快、泊位利用率有所降低、資金成本加大(dà)，盈利能力有所下降；港口企業經營獲現能力強，行業整體負債水平不(bù)高，債務結構長期化，行業整體償債能力較強。
      中債資信認爲(wéi / wèi)，雖然港口行業投資規模大(dà)幅增長、财務費用提高、業務量增速有所下降、港口競争日益加劇等因素對港口行業的(de)信用水平産生一(yī / yì ／yí)定不(bù)利影響，但港口行業作爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)交通基礎設施行業，行業長期需求前景良好，岸線資源稀缺，行業進入壁壘較高，經營穩定性強，同時(shí)港口準公共性特征也(yě)使其易于(yú)獲得政府支持，行業整體經營風險較低。相比其他(tā)行業，港口行業利潤規模處于(yú)各行業前列，盈利能力很強；經營活動現金流表現良好，債務負擔輕，償債指标處于(yú)較好水平，因此港口行業财務風險很低，整體信用質量很高。
      港口行業内企業的(de)信用品質分化主要(yào / yāo)圍繞企業抗風險能力和(hé / huò)區域競争實力展開，腹地(dì / de)經濟、吞吐量規模、貨種結構、外部支持是(shì)影響港口企業抗風險能力的(de)關鍵因素；港口設施條件、區域競争程度則是(shì)影響港口企業區域競争實力的(de)關鍵因素。大(dà)型樞紐港口由于(yú)良好的(de)港口條件、較高的(de)市場份額和(hé / huò)政府支持力度大(dà)等特征，抗風險能力強，信用風險相對較低。對于(yú)同規模的(de)港口企業而(ér)言，地(dì / de)理位置優越、港口條件優良、區域競争主體較少的(de)企業擁有相對更強的(de)抗風險能力和(hé / huò)更好的(de)信用品質；同時(shí)，貨種結構和(hé / huò)外部支持也(yě)對港口企業信用風險分化有着影響，在(zài)目前外需疲軟情況下，貨種豐富且内貿散雜貨占比高、易獲得外部支持的(de)港口企業相對信用品質較好。

本文内容提要(yào / yāo)：

一(yī / yì ／yí)、行業概況
（一(yī / yì ／yí)）行業界定
二、行業現狀
（一(yī / yì ／yí)）行業概況
（二）行業需求
（三）港口建設
（四）競争格局
（五）行業政策
（六）行業經濟效益
三、行業信用風險評價
（一(yī / yì ／yí)）行業整體信用品質評價
（二）行業内企業信用品質分化分析
附件一(yī / yì ／yí)：港口行業主要(yào / yāo)企業2010年财務情況比較
附件二：2010年主要(yào / yāo)行業資産、權益及債務負擔比較
附件三：2010年主要(yào / yāo)行業營業收入及盈利能力比較
附件四：2010年主要(yào / yāo)行業經營現金流比較
附件五：2010年主要(yào / yāo)行業償債指标比較
附件六：港口行業相關政策
 

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