當前，中國(guó)經濟發展正步入“新常态”。一(yī / yì ／yí)方面，經濟結構調整成效逐漸顯現，金融改革不(bù)斷深入推進；另一(yī / yì ／yí)方面，經濟增速面臨下行壓力，信用風險逐步釋放。爲(wéi / wèi)便于(yú)市場參與者進一(yī / yì ／yí)步厘清當前宏觀經濟形勢，及時(shí)識别、有效應對主要(yào / yāo)行業信用風險，2015年2月5日，華企網聯（杭州）資信評估有限公司（以(yǐ)下簡稱“中債資信”）在(zài)北京舉辦“新常态下的(de)中國(guó)經濟前景與行業信用趨勢暨中債資信2015年信用展望發布會”，發布了(le／liǎo)2015年宏觀經濟展望與29大(dà)行業信用展望報告。
　　會上(shàng)，中債資信資深分析師就(jiù)新常态下的(de)國(guó)内宏觀經濟形勢、2015年房地(dì / de)産類和(hé / huò)原材料類等主要(yào / yāo)行業的(de)信用品質、城投企業轉型和(hé / huò)信用風險等市場熱點話題進行了(le／liǎo)深入解讀，并與參會的(de)債券市場機構人(rén)士進行了(le／liǎo)充分交流。
　　中債資信評級總監鍾用重點介紹了(le／liǎo)當天發布的(de)中債資信2015年宏觀經濟展望的(de)核心觀點。他(tā)表示，在(zài)改革提速、調結構和(hé / huò)進一(yī / yì ／yí)步強調經濟發展質量和(hé / huò)效益的(de)宏觀背景下，政府對經濟增速放緩的(de)容忍度将進一(yī / yì ／yí)步增大(dà)，而(ér)房地(dì / de)産行業自發調整、制造業産能過剩繼續消化也(yě)使得經濟增長在(zài)經濟自身運行規律上(shàng)有增速下降的(de)壓力，預計2015年國(guó)内GDP增速将進一(yī / yì ／yí)步放緩至7%左右，CPI增速爲(wéi / wèi)2.1%左右。在(zài)政策面上(shàng)，預計财政仍将加大(dà)在(zài)基礎設施建設方面的(de)投入；央行或将繼續保持穩健政策基調，并采取有效手段引導利率水平适度下行，降低社會融資成本。
　　中債資信評級業務總部副總經理張雙雙闡述了(le／liǎo)2015年房地(dì / de)産及相關行業信用展望觀點。她指出(chū)，房地(dì / de)産行業在(zài)2014年經曆了(le／liǎo)新一(yī / yì ／yí)輪市場調整。展望2015年，行業政策思路仍将爲(wéi / wèi)去行政化并繼續保持相對寬松，房企總體将由“資源獲取”向“資源獲取+資源運作”轉型。但在(zài)新平台期下，局部風險的(de)暴露及消減或将不(bù)可避免，後續風險鏈條傳導的(de)篩選維度将主要(yào / yāo)圍繞企業庫存銷售能力、項目運作能力及内外部資金周轉能力等方面展開，需保持關注。結合行業表現，中債資信給予房地(dì / de)産行業信用品質“較差”、展望“穩定”的(de)判斷。
　　針對産能過剩現象較爲(wéi / wèi)集中的(de)原材料類行業，中債資信工商企業信評委副主任劉雪城表示，2015年中國(guó)經濟仍将處于(yú)化解過剩産能、調整産業結構的(de)大(dà)背景下，在(zài)整體經濟增速穩中趨緩的(de)環境下，作爲(wéi / wèi)強周期性的(de)原材料類行業，其運行仍将面臨壓力。其中，中債資信給予鋼鐵行業信用品質“較差”判斷，将煤炭行業的(de)信用品質由“較高”下調至“一(yī / yì ／yí)般”。
　　地(dì / de)方政府性債務清理甄别工作已于(yú)今年1月5日結束，城投企業的(de)轉型方向和(hé / huò)未來(lái)信用風險受到(dào)市場高度關注。對此，中債資信公共機構首席分析師霍志輝表示，未來(lái)城投公司發展主要(yào / yāo)路徑包括轉型、關閉和(hé / huò)合并；大(dà)部分城投企業剝離政府融資職能後，将轉型爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)般工商企業。2015年城投企業發生負面信用事件的(de)概率将會增大(dà)，但考慮到(dào)地(dì / de)方政府存量債務處置、城投企業轉型需要(yào / yāo)一(yī / yì ／yí)個(gè)過程，中央政府不(bù)會允許出(chū)現系統性或區域性财政金融風險而(ér)會采取過渡性政策，因此，整體上(shàng)城投企業風險可控。
　　會上(shàng)，中債資信2015年國(guó)内29大(dà)行業信用展望報告正式發布。從行業信用品質分布來(lái)看，評級爲(wéi / wèi)“一(yī / yì ／yí)般”的(de)行業占比最大(dà)，爲(wéi / wèi)34.48%；評級爲(wéi / wèi)“高”的(de)占比最小，爲(wéi / wèi)6.90%。從評級結果來(lái)看，石油天然氣、港口行業的(de)整體信用水平爲(wéi / wèi)“高”；電力、醫藥制造、零售、水務等行業的(de)整體信用水平爲(wéi / wèi)“較高”；建築、水泥、煤炭、有色等行業的(de)整體信用水平爲(wéi / wèi)“一(yī / yì ／yí)般”；工程機械、鋼鐵、房地(dì / de)産等行業的(de)整體信用水平爲(wéi / wèi)“較差”；航運、聚氯乙烯、化學纖維等行業的(de)整體信用水平爲(wéi / wèi)“差”。從評級結果調整情況來(lái)看，相比2014年，煤炭行業信用品質下調，輸配電行業信用品質上(shàng)調，其餘行業信用品質維持不(bù)變。
　　據了(le／liǎo)解，中債資信行業信用風險評價思路是(shì)從行業經營環境和(hé / huò)行業财務狀況出(chū)發對行業信用風險進行初始評價，然後基于(yú)行業所處生命周期階段對初始評價級别進行調整得出(chū)最終評價結果；主要(yào / yāo)評價要(yào / yāo)素包括經濟周期敏感度、競争與增長前景、資本結構、收益質量及行業生命周期。
　　作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)家以(yǐ)研究和(hé / huò)服務爲(wéi / wèi)特色的(de)新型信用評級機構，中債資信近年來(lái)舉辦了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)系列服務廣大(dà)投資人(rén)、促進業内交流的(de)信用沙龍、論壇，市場反響良好。本次會議吸引了(le／liǎo)近50家市場機構的(de)參與和(hé / huò)近20家媒體的(de)報道(dào)，現場氣氛熱烈，交流深入。中債資信總裁助理董靜會上(shàng)表示，感謝市場同仁和(hé / huò)媒體對中債資信一(yī / yì ／yí)直以(yǐ)來(lái)的(de)呵護和(hé / huò)支持，未來(lái)中債資信将繼續秉持“依托市場、植根市場、服務市場”的(de)理念，不(bù)斷提升技術實力和(hé / huò)研究水平，努力發揮好自身在(zài)信用風險揭示方面的(de)作用，促進金融市場健康發展。