編者按：金融危機之(zhī)後，帶着對評級行業内在(zài)缺陷的(de)深刻思考、抓住我國(guó)本土評級業深化發展的(de)曆史契機，中國(guó)銀行間市場交易商協會全體會員于(yú)2010年9月共同出(chū)資成立了(le／liǎo)華企網聯（杭州）資信評估有限公司。通過在(zài)股權安排、發展定位、營運模式和(hé / huò)業務模式上(shàng)的(de)創新舉措，公司在(zài)成立伊始就(jiù)吸引了(le／liǎo)全國(guó)評級業界關注的(de)目光。投資人(rén)付費、公益性服務的(de)新模式如何确保評級機構的(de)自身獨立性?年輕的(de)中債資信評估公司在(zài)建設中國(guó)特色信用評級體系方面将走出(chū)怎樣獨特創新的(de)道(dào)路？本刊就(jiù)讀者關心的(de)問題對華企網聯（杭州）資信評估有限公司總裁蔡國(guó)喜先生進行了(le／liǎo)專訪。

      王曉蕾（以(yǐ)下簡稱王）：蔡總，您好，感謝您接受《中國(guó)征信》的(de)訪談。我們知道(dào)，随着歐洲主權債務危機愈演愈烈，标準普爾、穆迪和(hé / huò)惠譽，這(zhè)些耳熟能詳的(de)名字頻頻與危機升級聯系在(zài)一(yī / yì ／yí)起，歐盟委員會也(yě)多次指責國(guó)際評級機構“不(bù)負責任地(dì / de)”下調歐盟成員國(guó)的(de)主權債務級别，加劇金融市場的(de)動蕩和(hé / huò)不(bù)安情緒。請問您如何看待當今“評級話語權”的(de)作用？
      蔡國(guó)喜（以(yǐ)下簡稱蔡）：實際上(shàng)，評級機構目前承擔的(de)角色是(shì)随金融市場的(de)發展，在(zài)監管機構、發行人(rén)、投資人(rén)等多方力量共同推動下形成的(de)。金融脫媒、投資者機構化的(de)趨勢使得外部評級結果在(zài)監管要(yào / yāo)求、金融合同和(hé / huò)投資決策中被廣泛引用，成爲(wéi / wèi)監管部門和(hé / huò)投資者進行風險管理的(de)主要(yào / yāo)參考指标，評級機構逐步具備了(le／liǎo)對金融市場産生潛在(zài)系統性影響的(de)能力，“評級話語權”也(yě)由此産生。
      實際上(shàng)，對于(yú)評級的(de)作用我認爲(wéi / wèi)要(yào / yāo)理性看待。一(yī / yì ／yí)方面，要(yào / yāo)看到(dào)信用評級機構作爲(wéi / wèi)專業化信息收集和(hé / huò)分析的(de)中介機構，在(zài)金融市場中确實發揮着巨大(dà)的(de)作用。信用評級機構通過相對客觀地(dì / de)衡量和(hé / huò)監測發行人(rén)信用狀況，降低發行人(rén)與投資人(rén)的(de)信息不(bù)對稱程度和(hé / huò)投資者收集信息的(de)成本，擴大(dà)債券市場的(de)廣度和(hé / huò)深度，增加市場的(de)流動性，爲(wéi / wèi)市場參與者營造良好的(de)生态環境，并能防範因信用風險誘發的(de)金融風險。
      但另一(yī / yì ／yí)方面，我們也(yě)要(yào / yāo)看到(dào)信用評級機構發揮的(de)信用風險揭示功能也(yě)是(shì)有局限的(de)。一(yī / yì ／yí)是(shì)從評級内涵上(shàng)來(lái)講，評級是(shì)基于(yú)曆史信息對受評對象未來(lái)償債能力和(hé / huò)違約風險水平的(de)預測，該預測建立在(zài)一(yī / yì ／yí)定的(de)假設前提之(zhī)上(shàng)。而(ér)企業所處的(de)外部環境及自身戰略、管理、投資等都在(zài)發生不(bù)斷變化，因此不(bù)可避免會出(chū)現評級結果和(hé / huò)實際不(bù)符的(de)情況。因此信用評級并不(bù)是(shì)萬能的(de)，而(ér)是(shì)在(zài)合理預測的(de)基礎上(shàng)對受評對象信用質量出(chū)具的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)評價意見，可以(yǐ)把評級作爲(wéi / wèi)參考，但其本身并非某種決策的(de)結論和(hé / huò)建議。二是(shì)評級要(yào / yāo)對受評對象信用風險進行準确評判，需建立在(zài)占有客觀充分的(de)信息基礎之(zhī)上(shàng)。而(ér)信息的(de)獲取情況往往取決于(yú)受評對象的(de)配合程度，受評對象在(zài)發生信用狀況惡化時(shí)提供相關信息的(de)及時(shí)性、客觀性必然有限。所以(yǐ)，不(bù)考慮這(zhè)些因素而(ér)一(yī / yì ／yí)味要(yào / yāo)求信用評級能夠事前及時(shí)、準确反映受評對象信用風險并不(bù)現實也(yě)不(bù)合理。
      因此，我們既要(yào / yāo)看到(dào)信用評級所發揮的(de)解決信息不(bù)對稱、降低融資成本和(hé / huò)有效監測由信用風險誘發的(de)金融風險等方面的(de)重要(yào / yāo)作用，也(yě)應該認識到(dào)其局限性。否則，如果投資者普遍采用和(hé / huò)高度依賴外部評級，投資預期及決策的(de)高度趨同将導緻評級調整會在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)放大(dà)相關因素變化對受評對象的(de)影響，使得投資者對于(yú)信用事件反應過度，信用評級呈現出(chū)明顯的(de)順周期性特征，導緻經濟的(de)系統性風險增加，這(zhè)也(yě)是(shì)目前三大(dà)評級機構評級話語權如此之(zhī)大(dà)的(de)原因。因此，監管機構和(hé / huò)投資者應避免将衡量信用風險的(de)職責完全外包給信用評級機構，以(yǐ)減少信用評級行業對金融體系的(de)系統性影響力，同時(shí)通過将内外部評級互相印證補充，對投資風險做出(chū)獨立判斷，發揮評級機構扮演的(de)信息角色和(hé / huò)監測角色的(de)作用。

      王：按照您的(de)觀點，包括我國(guó)評級行業在(zài)内的(de)市場各方應該更加理性地(dì / de)看待發達國(guó)家評級機構對國(guó)際評級話語權的(de)主導地(dì / de)位。
      蔡：是(shì)的(de)。關于(yú)國(guó)際評級機構主導評級話語權的(de)問題，我認爲(wéi / wèi)同樣需要(yào / yāo)辯證來(lái)看。首先，我們要(yào / yāo)深入分析國(guó)際評級機構主導評級話語權的(de)原因。外在(zài)環境看，要(yào / yāo)客觀承認信用評級機構的(de)影響力有賴于(yú)一(yī / yì ／yí)國(guó)在(zài)全球的(de)經濟金融地(dì / de)位，美國(guó)和(hé / huò)美元在(zài)全球經濟金融的(de)影響力以(yǐ)及高度發達開放的(de)債券市場爲(wéi / wèi)三大(dà)機構壟斷國(guó)際評級行業提供了(le／liǎo)有力支撐，其倡導的(de)經濟全球化和(hé / huò)自由化亦加快了(le／liǎo)三大(dà)評級機構的(de)全球擴張步伐，而(ér)NRSRO制度的(de)推出(chū)更是(shì)間接強化了(le／liǎo)三大(dà)評級機構的(de)壟斷地(dì / de)位；從評級機構自身來(lái)看，三大(dà)評級機構曆經時(shí)間淬煉、經濟周期檢驗所形成的(de)市場聲譽和(hé / huò)評級技術成爲(wéi / wèi)其有利的(de)市場競争優勢，赢得了(le／liǎo)投資者和(hé / huò)監管機構的(de)信任。這(zhè)些因素疊加導緻三大(dà)評級機構壟斷評級話語權。
      其次，我們要(yào / yāo)承認與有着百餘年發展曆程的(de)國(guó)際評級機構相比，處于(yú)發展初級階段的(de)國(guó)内評級行業在(zài)人(rén)才、數據、技術、聲譽積累等方面還有很大(dà)差距，這(zhè)種差距不(bù)是(shì)短期内能夠縮短甚至消除的(de)。因此，我們要(yào / yāo)秉持承理性辯證的(de)态度，既不(bù)唯三大(dà)評級機構馬首是(shì)瞻，也(yě)不(bù)過分渲染民族主義色彩，一(yī / yì ／yí)味抨擊三大(dà)評級機構的(de)“罪”與“過”，而(ér)要(yào / yāo)充分吸收其評級理念、評級技術的(de)精髓，摒棄糟粕，加強自身技術修爲(wéi / wèi)。
      再者，我們也(yě)要(yào / yāo)看到(dào)全球金融市場格局正經曆深刻變化，以(yǐ)美國(guó)信用體系爲(wéi / wèi)核心的(de)全球信用格局開始發生改變，新興經濟體越來(lái)越多地(dì / de)參與到(dào)國(guó)際金融版圖的(de)構建中。随着新興經濟體經濟金融地(dì / de)位的(de)上(shàng)升，其本土評級機構有了(le／liǎo)生存、發展、壯大(dà)的(de)土壤，有了(le／liǎo)學習、借鑒外國(guó)同行相對先進的(de)管理與技術等經驗、熟悉國(guó)際規則、開拓國(guó)際業務的(de)機會。對我國(guó)評級機構來(lái)說(shuō)，需要(yào / yāo)珍惜我國(guó)金融市場快速發展和(hé / huò)對外開放的(de)大(dà)好機遇，在(zài)認清我國(guó)評級行業整體還處于(yú)初級階段的(de)基礎上(shàng)，苦練内功，充分發揮後發優勢，以(yǐ)創新促發展，以(yǐ)發展求生存。

      王：危機後，各主要(yào / yāo)經濟體都開始關注和(hé / huò)重視建設具有自主品牌的(de)本土評級機構，正如您所說(shuō)，目前我國(guó)本土評級行業也(yě)迎來(lái)了(le／liǎo)快速發展的(de)曆史契機，那麽您覺得應該從哪些措施着手培育本土有影響力的(de)評級機構？
      蔡：危機後，對評級行業内在(zài)缺陷的(de)深刻反思，既爲(wéi / wèi)我國(guó)評級機構提供了(le／liǎo)吸取教訓、汲取經驗、充分發揮後發優勢迎頭趕上(shàng)的(de)難得曆史契機，也(yě)對我國(guó)評級機構提出(chū)了(le／liǎo)迫切增強自身實力、服務金融市場發展的(de)時(shí)代要(yào / yāo)求。但正如我們已提到(dào)的(de)，我國(guó)評級行業尚處于(yú)初級階段，面臨的(de)核心問題仍是(shì)發展嚴重不(bù)足，應抓住當前這(zhè)一(yī / yì ／yí)有利時(shí)間窗口，加快發展步伐。具體來(lái)看，可從以(yǐ)下幾方面努力：
      一(yī / yì ／yí)者，完善監管體系，系統規劃評級行業發展。建立評級機構統一(yī / yì ／yí)注冊管理、業務按市場分離管理的(de)監管機制，強化監管層面的(de)交流與合作，在(zài)深入研究評級行業内在(zài)發展規律的(de)基礎上(shàng)，結合我國(guó)實際，合理規劃評級行業發展的(de)路線圖，使評級行業發展方向更明、路徑更清。
      二者，要(yào / yāo)培育良好的(de)外部環境。一(yī / yì ／yí)是(shì)盡快出(chū)台信用評級基礎法律及配套規範，強化利益沖突管理，逐步形成一(yī / yì ／yí)整套評級機構準入、退出(chū)、評價及失信懲戒機制，加強從業人(rén)員的(de)認證和(hé / huò)管理；二是(shì)積極推動債券市場這(zhè)一(yī / yì ／yí)評級行業所依托的(de)土壤規模擴大(dà)與功能提升，鼓勵評級機構參與到(dào)創新業務以(yǐ)積累經驗、完善技術；三是(shì)減少對外部評級的(de)依賴，在(zài)監管政策中逐步弱化發行準入、投資管理方面對評級結果的(de)要(yào / yāo)求，引導投資人(rén)理性客觀看待評級作用，強化内外部評級的(de)相互驗證；四是(shì)探索推出(chū)再評級、雙評級制度，爲(wéi / wèi)投資者提供更多的(de)評級信息參考；五是(shì)鼓勵有條件的(de)評級機構“走出(chū)去”，抓住人(rén)民币國(guó)際化及我國(guó)海外投資規模迅速增長帶來(lái)的(de)曆史機遇，拓展國(guó)際業務，逐步擴大(dà)在(zài)國(guó)際資本市場的(de)影響力。
      三者，評級機構自身要(yào / yāo)穩紮穩打、苦練内功，逐步積累商譽、增強公信力。信用評級行業是(shì)知識和(hé / huò)技術密集型行業，要(yào / yāo)樹立公信力并能在(zài)國(guó)際市場立足絕非一(yī / yì ／yí)日之(zhī)功，需要(yào / yāo)評級機構自身不(bù)浮躁、不(bù)折騰，真正踏實做研究、做技術，探索促進評級行業健康發展的(de)新舉措、新模式，不(bù)斷完善數據庫，加強人(rén)才儲備和(hé / huò)自身實力積累，堅持獨立、客觀、公正地(dì / de)開展評級業務，以(yǐ)赢得市場的(de)認可？

      王：我們知道(dào)，中債資信作爲(wéi / wèi)後危機時(shí)代評級行業改革發展思考的(de)産物，您能否向我們介紹一(yī / yì ／yí)下公司創設的(de)初衷？
      蔡：好的(de)。國(guó)際金融危機以(yǐ)後，G20會議、各國(guó)際金融組織和(hé / huò)主要(yào / yāo)經濟體的(de)政府都在(zài)研究和(hé / huò)關注下一(yī / yì ／yí)步的(de)金融改革政策取向，國(guó)際信用評級行業由于(yú)對金融市場發展、金融體系穩定與安全的(de)重要(yào / yāo)意義，以(yǐ)及暴露出(chū)的(de)業務獨立性要(yào / yāo)求與其發行人(rén)付費模式間存在(zài)沖突的(de)内生缺陷，成爲(wéi / wèi)全世界主要(yào / yāo)經濟體改革關注的(de)焦點。美歐等主要(yào / yāo)經濟體陸續出(chū)台了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)些政策，旨在(zài)觸動評級行業運行機制，從根源上(shàng)加強利益沖突管理。伴随着銀行間債券市場信用産品的(de)種類豐富和(hé / huò)規模擴張，我國(guó)評級行業發展已初具規模，但在(zài)發行人(rén)付費模式下的(de)利益沖突一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)影響了(le／liǎo)評級行業的(de)公信力，損害了(le／liǎo)投資者利益，也(yě)制約了(le／liǎo)金融市場進一(yī / yì ／yí)步深化發展。
      在(zài)上(shàng)述背景下，規範發展評級行業成爲(wéi / wèi)2010年國(guó)務院金融領域十五個(gè)重大(dà)研究課題之(zhī)一(yī / yì ／yí)，得到(dào)了(le／liǎo)相關政府部門、業界和(hé / huò)輿論的(de)高度關注。在(zài)研究評級行業發展問題過程中，有專家學者和(hé / huò)市場成員提出(chū)借鑒國(guó)際發達市場對金融危機後評級行業改革的(de)最新思考，探索籌建一(yī / yì ／yí)家投資人(rén)付費模式的(de)新型評級公司，以(yǐ)切斷評級機構與發行人(rén)之(zhī)間的(de)利益鏈條，确保評級機構的(de)獨立性，促進評級行業公信力提升。該提議得到(dào)相關政府部門及業界的(de)普遍認可。此後，交易商協會組織市場成員對這(zhè)一(yī / yì ／yí)設想及有關實施方案進行了(le／liǎo)研究論證，并由協會代表全體會員于(yú)2010年9月出(chū)資設立了(le／liǎo)中債資信。

      王：具體而(ér)言，中債資信評估公司有哪些不(bù)同于(yú)傳統評級公司的(de)創新之(zhī)處？這(zhè)些創新舉措的(de)意義是(shì)什麽？
      蔡：中債資信以(yǐ)最大(dà)限度維護自身獨立性、促進債券市場環境優化爲(wéi / wèi)立足點，在(zài)股權安排、發展定位、營運模式和(hé / huò)業務模式等方面進行了(le／liǎo)創新，主要(yào / yāo)有以(yǐ)下四大(dà)特點：
      一(yī / yì ／yí)是(shì)采用“爲(wéi / wèi)投資人(rén)服務，由投資人(rén)付費”的(de)營運模式。公司收費機制的(de)轉變從根源上(shàng)理順了(le／liǎo)發行人(rén)付費模式下評級機構與投資者扭曲的(de)委托代理機制，使公司的(de)評級真正回歸到(dào)爲(wéi / wèi)投資者揭示發行主體或金融産品信用風險的(de)基本定位上(shàng)。公司以(yǐ)債券市場的(de)主要(yào / yāo)投資者爲(wéi / wèi)評級業務的(de)委托主體和(hé / huò)收費對象，采用打包服務，改變傳統的(de)向分散投資者售賣評級報告的(de)形式，按年向投資者提供評級服務，既提高投資人(rén)付費實施的(de)可操作性，又切斷可能存在(zài)的(de)投資人(rén)與公司之(zhī)間的(de)利益關聯，避免特定機構就(jiù)某項具體評級的(de)施壓。
      二是(shì)由交易商協會代表全體會員出(chū)資成立。交易商協會作爲(wéi / wèi)市場自律組織，可以(yǐ)充分代表銀行間市場包括發行人(rén)、投資人(rén)和(hé / huò)承銷商等機構在(zài)内的(de)各方市場成員利益。由交易商協會代表全體會員作爲(wéi / wèi)中債資信股東，确保公司不(bù)受任何一(yī / yì ／yí)方利益主體影響，從根本上(shàng)保證公司中立、客觀、公正的(de)立場，真正履行信用評級機構揭示市場風險的(de)本源職責。
      三是(shì)業務運營不(bù)以(yǐ)追求商業利益爲(wéi / wèi)目的(de)。中債資信定位爲(wéi / wèi)債券市場基礎設施，其運營體現公益性，不(bù)以(yǐ)追求商業利益爲(wéi / wèi)目的(de)，而(ér)是(shì)以(yǐ)建立獨立、客觀、公正的(de)評級體系服務金融市場發展爲(wéi / wèi)目标。協會作爲(wéi / wèi)公司股東，其對公司的(de)考核包括技術？數據？體系？業務規模？市場反應等指标，而(ér)非以(yǐ)利潤考核爲(wéi / wèi)要(yào / yāo)求，這(zhè)避免了(le／liǎo)逐利性對公司評級業務獨立性的(de)影響。
      四是(shì)以(yǐ)再評級、雙評級爲(wéi / wèi)主的(de)業務模式。中債資信與現有評級機構采取不(bù)同的(de)業務模式，主要(yào / yāo)開展債券再評級、雙評級業務，通過獨立、客觀、公正地(dì / de)開展評級，爲(wéi / wèi)投資人(rén)提供與其他(tā)評級機構可直觀比較的(de)評級結果，可以(yǐ)豐富投資者的(de)信息參考選擇，更有效減少信息不(bù)對稱。同時(shí)，在(zài)違約數據缺失無法開展曆史校驗的(de)情況下，通過再評級、雙評級業務可以(yǐ)引入約束機制，促進債券市場評級秩序規範，營造良性競争環境。此外，從再評級、雙評級着手開展業務，中債資信将不(bù)會影響其他(tā)評級機構的(de)現有業務範圍和(hé / huò)規模，也(yě)不(bù)會與其他(tā)評級機構争利，這(zhè)與中債資信的(de)現有股東背景、機構性質是(shì)相符的(de)。
      可以(yǐ)說(shuō)，中債資信創新改革的(de)意義在(zài)于(yú)一(yī / yì ／yí)是(shì)順應了(le／liǎo)評級作爲(wéi / wèi)準公共品的(de)客觀要(yào / yāo)求，投資人(rén)付費模式下評級結果的(de)外部性使得信用評級具有較強的(de)公共産品屬性，客觀上(shàng)需要(yào / yāo)相對中立、沒有商業利益驅動的(de)機構承做，中債資信由協會代表全體會員發起設立，有利于(yú)更好地(dì / de)保持公正、客觀的(de)立場；二是(shì)保護投資者利益的(de)有效舉措，中債資信秉持“誰受益、誰付費”的(de)理念，有利于(yú)保護投資者利益；三是(shì)有利于(yú)促進國(guó)内評級行業健康發展，中債資信獨立、客觀、公正的(de)立場有利于(yú)公司公信力的(de)日益形成，并通過再評級、雙評級的(de)實施，客觀上(shàng)激勵現有評級公司注重技術實力的(de)提升，提高其評級結果的(de)客觀性、準确性，從而(ér)促進評級行業規範發展，提高金融市場運行效率。
      應該說(shuō)，中債資信通過在(zài)股權安排、收費機制、業務模式等方面的(de)創新試圖找到(dào)一(yī / yì ／yí)條有效實施投資人(rén)付費模式的(de)新路。當然，新模式的(de)探索與成熟，還需要(yào / yāo)較長時(shí)間，我們将在(zài)後續實施過程中不(bù)斷總結經驗并對具體的(de)實施方案加以(yǐ)完善。

      王：除了(le／liǎo)在(zài)營運模式方面進行了(le／liǎo)創新性探索之(zhī)外，中債資信公司在(zài)建立中國(guó)特色的(de)評級體系方面有哪些探索、進度和(hé / huò)成果？
      蔡：對處于(yú)成長期的(de)我國(guó)評級行業而(ér)言，當務之(zhī)急是(shì)在(zài)正确理解當前國(guó)際金融市場的(de)新變革以(yǐ)及未來(lái)評級業發展趨勢的(de)基礎上(shàng)，抓住我國(guó)債券市場的(de)發展機遇，形成一(yī / yì ／yí)套與之(zhī)相适應的(de)評級理念、方法和(hé / huò)體系，才可能做到(dào)以(yǐ)空間換時(shí)間，在(zài)國(guó)際評級新格局中争得一(yī / yì ／yí)席之(zhī)地(dì / de)。
      然而(ér)，評級行業人(rén)才的(de)培養、數據的(de)積累和(hé / huò)技術的(de)完善都是(shì)需要(yào / yāo)“熬年頭”的(de)，市場聲譽和(hé / huò)公信力的(de)樹立更是(shì)需要(yào / yāo)時(shí)間的(de)積累和(hé / huò)市場的(de)淬煉。本着對市場負責、對投資人(rén)負責的(de)态度，公司成立後并未急于(yú)向市場發出(chū)聲音，而(ér)是(shì)按照評級行業的(de)内在(zài)要(yào / yāo)求，以(yǐ)獨立性和(hé / huò)聲譽爲(wéi / wèi)公司生存發展根本，以(yǐ)評級技術爲(wéi / wèi)公司核心競争力，圍繞爲(wéi / wèi)市場提供獨立、客觀、公正評級服務的(de)目标，建體系、打基礎，立足技術、苦練内功，探索評級行業業務技術創新，尤其是(shì)把評級業務體系建設作爲(wéi / wèi)首要(yào / yāo)任務，緻力于(yú)搭建一(yī / yì ／yí)套理念先進、邏輯嚴密、标準清晰且符合中國(guó)國(guó)情的(de)評級業務體系。
      在(zài)深入研究的(de)基礎上(shàng)，本着“遵循行業内的(de)發展規律、符合國(guó)内市場實際、兼顧科學性和(hé / huò)可操作性”的(de)原則有序推進評級業務體系建設，并通過公司專家顧問團論證、征求市場主要(yào / yāo)投資人(rén)意見和(hé / huò)建議後形成了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)套初步成型、具有自身技術特點的(de)評級業務體系。自6月起，啓動了(le／liǎo)内部試評級，對評級業務體系進行了(le／liǎo)初步檢驗和(hé / huò)完善；10月20日，舉辦了(le／liǎo)評級業務體系發布會，向市場公開發布評級業務體系建設成果，以(yǐ)開放的(de)态度接受監管部門、投資人(rén)和(hé / huò)發行人(rén)的(de)監督與檢查；11月，公司開始陸續向付費投資人(rén)發布評級報告，标志着投資人(rén)付費模式下評級機構業務的(de)正式運營。
      中債資信的(de)評級業務技術體系包含了(le／liǎo)評級業務基礎規範、評級業務技術規範、評級業務管理規範和(hé / huò)評級業務信息系統4個(gè)方面。評級業務基礎規範是(shì)評級業務體系的(de)基礎文件，包括評級定義、評級原則、評級符号、評級标準、評級方法、評級模型、行業分類标準、評級質量管理、評級報告風格等9項文件；評級業務技術規範主要(yào / yāo)是(shì)明确評級的(de)技術标準，目前已初步形成包含火電、水電、鋼鐵、煤炭、城投等35個(gè)行業的(de)主體評級技術規範和(hé / huò)6個(gè)包含不(bù)同債項增信措施債券（包括擔保債權、抵押債券及其他(tā)增信措施債券）、不(bù)同期限結構債券（包括短期債券及中長期債券）、不(bù)同産品結構債券（主要(yào / yāo)爲(wéi / wèi)集合票據）的(de)債項評級技術規範；評級業務管理制度主要(yào / yāo)是(shì)明确評級業務開展和(hé / huò)管理的(de)相關規範，公司目前已制定了(le／liǎo)信用評級程序指引、評級業務人(rén)員執業規範、信用評審委員會議事規則等覆蓋風險控制、流程管理、信息管理、質量控制4方面的(de)18項管理制度；評級業務信息系統是(shì)公司進行評級業務管理和(hé / huò)實施評級技術的(de)電子(zǐ)化平台，由評級業務數據庫系統和(hé / huò)評級業務操作系統兩部分組成。
      總體來(lái)說(shuō)，中債資信評級業務體系的(de)特點有：一(yī / yì ／yí)是(shì)重視評級基礎問題的(de)研究，從理念、方法層面明确了(le／liǎo)評級業務的(de)指導思想；二是(shì)框架完整，内容全面，邏輯清晰，系統性強；三是(shì)立足中國(guó)實際，可操作性較強；四是(shì)強調數據統計和(hé / huò)評級模型在(zài)評級過程中的(de)應用，提高評級的(de)客觀性、科學性；五是(shì)強調評級原則的(de)貫徹和(hé / huò)評級制度、評級标準的(de)實施，重視評級質量控制。
      當然，我們畢竟才成立一(yī / yì ／yí)年多，應該說(shuō)還是(shì)評級行業裏的(de)新兵，在(zài)取得初步成績的(de)同時(shí)我們也(yě)清醒地(dì / de)看到(dào)公司評級業務體系還有許多地(dì / de)方亟待完善。未來(lái)我們将建立、健全評級技術體系的(de)長效管理機制，加強對公司評級技術體系的(de)規範化管理，不(bù)斷提高公司評級技術水平，從而(ér)爲(wéi / wèi)服務投資人(rén)和(hé / huò)提升公信力提供有力技術保障。

      王：能否請您簡單介紹一(yī / yì ／yí)下貴公司成立一(yī / yì ／yí)年多以(yǐ)來(lái)的(de)具體業務開展情況？
      蔡：好的(de)。作爲(wéi / wèi)探索投資人(rén)付費模式的(de)新型評級機構，中債資信選擇是(shì)一(yī / yì ／yí)條以(yǐ)創新促發展的(de)道(dào)路。雖然轉換收費機制的(de)設計是(shì)定位在(zài)一(yī / yì ／yí)個(gè)高難度的(de)起點，但是(shì)從金融市場的(de)健康發展、從信用評級行業的(de)穩健發展來(lái)說(shuō)，這(zhè)都不(bù)啻爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)個(gè)大(dà)膽有益的(de)探索。
      自成立以(yǐ)來(lái)，公司遵循評級行業的(de)内在(zài)發展規律，圍繞爲(wéi / wèi)投資人(rén)提供獨立、客觀、公正評級服務的(de)目标，在(zài)廣大(dà)市場成員的(de)支持下，加緊夯實業務基礎、加強人(rén)才和(hé / huò)數據積累、穩步推進内部建設。一(yī / yì ／yí)是(shì)明确了(le／liǎo)投資人(rén)付費實施思路，探索實踐投資人(rén)付費模式，建立健全投資人(rén)調研機制。今年4月15日，我們與國(guó)家開發銀行等主要(yào / yāo)投資機構在(zài)京共同舉辦《信用評級服務協議》簽署儀式，目前已與近30家主要(yào / yāo)投資人(rén)簽約。二是(shì)初步建成了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)套包含評級基礎技術規範、主體及債項評級技術規範、評級業務管理制度、評級業務信息系統在(zài)内的(de)較爲(wéi / wèi)成型的(de)、具有自身技術特點的(de)評級業務體系。三是(shì)将主體評級和(hé / huò)債項評級分開并以(yǐ)主體評級爲(wéi / wèi)基礎，穩步推進已發債企業的(de)主體再評級業務，并于(yú)11月起陸續向付費投資人(rén)發布評級報告，評級業務正式運營。四是(shì)紮實推進研究工作，初步形成信息快報、行業要(yào / yāo)聞周評、行業評論與展望、專題研究報告等系列信息産品，爲(wéi / wèi)投資人(rén)研判形勢提供參考。五是(shì)初步搭建了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)支滿足初創期業務發展需要(yào / yāo)、結構合理、梯隊層次分明、具有一(yī / yì ／yí)定素質的(de)評級業務隊伍。六是(shì)建立了(le／liǎo)較爲(wéi / wèi)規範的(de)公司管理運作機制，完善公司治理結構，從市場主要(yào / yāo)參與者引入外部專家擔任公司董事、監事，設立董事會、監事會與執行委員會；成立專家顧問團，借助外部專家智慧爲(wéi / wèi)公司發展提供專業的(de)咨詢、建議；初步構建完成涵蓋公司内部管理各方面規範運作的(de)制度及流程體系。

      王：在(zài)機遇與挑戰并存的(de)時(shí)代背景下，貴公司對未來(lái)有怎樣的(de)發展規劃？
      蔡：下一(yī / yì ／yí)步，我公司将以(yǐ)“服務投資人(rén)，服務金融市場發展”爲(wéi / wèi)出(chū)發點，紮實推進公司評級業務：一(yī / yì ／yí)是(shì)繼續完善評級業務體系，加強數據庫建設和(hé / huò)評級數據積累，完善投資人(rén)調研、評價機制，建立評級業務技術規範的(de)外部論證機制，促進公司評級質量提升，并按照“成熟一(yī / yì ／yí)個(gè)披露一(yī / yì ／yí)個(gè)”的(de)原則進一(yī / yì ／yí)步披露公司所制定的(de)行業主體評級方法和(hé / huò)債項評級方法；二是(shì)合作評級和(hé / huò)主動評級兩手抓，繼續開展已發債企業主體再評級工作，不(bù)斷擴大(dà)公司評級業務覆蓋面，建立并重視落實後續跟蹤評級機制，及時(shí)有效地(dì / de)爲(wéi / wèi)投資人(rén)揭示受評主體信用風險變化；三是(shì)研究建立市政債、資産證券化業務等新型債務工具的(de)評級技術體系，爲(wéi / wèi)創新産品評級工作做好準備；四是(shì)在(zài)技術成熟、能力具備的(de)條件下，公司将立足于(yú)中國(guó)金融市場的(de)發展和(hé / huò)對外開放趨勢，服務國(guó)内市場參與者，逐步探索評級業務“走出(chū)去”；五是(shì)繼續加強研究分析工作，爲(wéi / wèi)投資人(rén)提供更多有價值的(de)信息服務。
      展望未來(lái)，中債資信将始終堅持維護市場公平正義的(de)理念，秉持“獨立、客觀、專業、創新”的(de)宗旨，立足于(yú)維護債券市場評級秩序，立足于(yú)推動市政債券市場發展，立足于(yú)促進金融生态環境的(de)改善，苦練内功，夯實基礎，腳踏實地(dì / de)，探索創新，緻力于(yú)推動投資人(rén)付費模式的(de)有效實踐，建立一(yī / yì ／yí)套遵循行業内在(zài)發展規律、符合國(guó)内市場實際、兼顧科學性和(hé / huò)可操作性的(de)評級業務體系，争取通過10年左右時(shí)間的(de)努力，将中債資信建設爲(wéi / wèi)評級技術先進、評級數據積累豐厚，優秀人(rén)才輩出(chū)、評級範圍覆蓋國(guó)内金融市場及産品、國(guó)内權威國(guó)際具有較大(dà)影響力的(de)評級機構。

      王：再次感謝蔡總接受《中國(guó)征信》的(de)訪問！